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Un azionista di minoranza e una crescente coalizione di azionisti hanno inviato una lettera aperta a Ubisoft per avviare un procedimento legale in merito al recente accordo annunciato tra Ubisoft e una sussidiaria di Tencent.
In una lettera aperta a Ubisoft, inviata a Insider Gaming, si richiede a Ubisoft di tenere un’Assemblea Generale Straordinaria (AGE) per dare agli azionisti il diritto di voto sull’accordo di sottoscrizione recentemente siglato. Per chi non lo sapesse, un’AGE è un tipo speciale di riunione che si tiene al di fuori dell’assemblea generale annuale (AGA) per discutere questioni significative che non possono attendere.
La lettera, inviata dall’azionista di minoranza AJ Investments, richiede che gli azionisti possano votare su due risoluzioni separate per quanto riguarda l’accordo con Tencent.
La Risoluzione 1 è di rinegoziare l’accordo con Tencent e ristrutturarlo in una vendita diretta di asset per non meno di 4 miliardi di euro, che è all’incirca la valutazione già accettata sia da Tencent che dal consiglio di amministrazione di Ubisoft. AJ Investments afferma che al momento “gli azionisti non hanno chiarezza su come l’accordo annunciato la scorsa settimana andrà a beneficio degli azionisti di Ubisoft”.
La Risoluzione 2 per l’AGE sarebbe quella di votare per una distribuzione di un dividendo straordinario. Si dice che a seguito della vendita (se gli azionisti la votano), “Ubisoft restituirà 23 euro per azione in contanti agli azionisti (per un totale di 3 miliardi di euro), preservando…”
AJ Investments afferma che la ragione di tali misure estreme è perché “gli azionisti non sono sicuri se otterranno un beneficio significativo da questa transazione. Il prezzo delle azioni Ubisoft è sceso di oltre il 20% su volumi insolitamente elevati. Questo segnala un chiaro verdetto da parte degli investitori: l’accordo proposto è profondamente difettoso, strutturato per aggirare le regole sull’offerta pubblica obbligatoria e progettato per consolidare il controllo da parte della famiglia Guillemot, che ora detiene meno del 10% dell’interesse economico della società”.
A seguito dell’annuncio dell’accordo e al momento della stesura, le azioni Ubisoft sono scese del 24% dall’annuncio dell’accordo di sottoscrizione, che vedrà tre delle IP più preziose di Ubisoft trasferirsi in una nuova filiale.
Di seguito è possibile leggere la lettera aperta completa a Ubisoft:
COMUNICATO STAMPA
AJ Investments e la coalizione di azionisti chiedono chiarezza sulla transazione con Tencent, voto sull’AGE
Bratislava / Parigi – 2 aprile 2025 – In risposta diretta alla decisione di Ubisoft di trasferire la proprietà intellettuale e i diritti relativi a tre importanti franchise di giochi (Assassin’s Creed, Far Cry e Rainbow Siege) in una nuova filiale, prima di raccogliere 1,16 miliardi di euro da Tencent in cambio di una partecipazione del 25% (che implica una valutazione pre-money di 4 miliardi di euro), AJ Investments, insieme a una crescente coalizione di azionisti, sta avviando un procedimento legale in Francia.
Stiamo chiedendo a un tribunale francese di obbligare Ubisoft a convocare un’Assemblea Generale Straordinaria (AGE), dando a tutti gli azionisti il diritto di voto su due risoluzioni cruciali:
- Rinegoziare l’accordo con Tencent – Questa transazione deve essere ristrutturata in una vendita diretta di asset a Tencent per non meno di 4 miliardi di euro, la valutazione già accettata sia da Tencent che dal consiglio di amministrazione di Ubisoft. Al momento, gli azionisti non hanno chiarezza su come l’accordo annunciato la scorsa settimana andrà a beneficio degli azionisti di Ubisoft.
- Distribuire un dividendo straordinario – A seguito della vendita, Ubisoft restituirà 23 euro per azione in contanti agli azionisti (per un totale di 3 miliardi di euro), preservando 1 miliardo di euro per coprire il debito netto aziendale residuo.
Inoltre, cercheremo una sentenza che:
- Tencent sia esclusa dal voto, a causa del suo interesse diretto nell’esito della transazione.
- I diritti di voto di Guillemot Brothers Holding siano limitati alle loro azioni non collegate a Tencent.
La reazione del mercato a questo accordo è chiara: gli azionisti non sono certi di ottenere un beneficio significativo da questa transazione. Il prezzo delle azioni Ubisoft è sceso di oltre il 20% su volumi insolitamente elevati. Questo segnala un chiaro verdetto da parte degli investitori: l’accordo proposto è profondamente difettoso, strutturato per aggirare le regole sull’offerta pubblica obbligatoria e progettato per consolidare il controllo da parte della famiglia Guillemot, che ora detiene meno del 10% dell’interesse economico della società.
Crediamo che questo sia un momento critico per gli azionisti. Senza un intervento immediato, l’azienda potrebbe procedere con ulteriori vendite di asset o diluizioni senza creare valore per gli azionisti. Al contrario, un semplice voto in un’AGE potrebbe fornire 23 euro per azione in contanti (3 miliardi di euro di valutazione, fonte: azioni in circolazione Euronext per il calcolo)—più del doppio dell’attuale prezzo delle azioni—e ripristinare la fiducia degli azionisti nel futuro di Ubisoft.
Suggeriamo che la direzione spieghi dettagliatamente i benefici dell’accordo agli azionisti (non 2 pagine A4 dove molti dettagli non sono chiari) in quanto proprietari dell’azienda e avremo un voto su di esso. Vendere le IP principali a Tencent nel loro complesso o vendere loro il 25% di una filiale già annunciata. Gli azionisti sceglieranno ciò che preferiscono.
Invitiamo tutti gli azionisti di minoranza a unirsi a noi in questo sforzo legale per proteggere il valore e chiedere responsabilità. È il momento di agire oggi, prima che il danno diventi irreversibile.
Una versione di questo articolo è apparsa su insider-gaming.com
Absolutegamer è un gruppo di nerd vecchia scuola, progressisti, appassionati di gaming, meglio se indie, saltuariamente retro ma senza essere snob verso l’ultima versione di Unreal Engine, con un atteggiamento no bullshit e con una certa predisposizione all’attivismo. Hanno generalmente un umorismo discutibile ma se volevano piacere a tutti nascevano patate fritte.
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